Focus pe investiţii
Evoluţii pe plan local
S&P a sunat clopoțelul de avertisment
Pe final de 2019, România s-a confruntat cu înregistrarea unor date economice negative.
Mai întâi, datele privind creşterea economică în trimestrul al 3lea al anului 2019 au surprins negativ așteptările analiștilor, indicând o încetinire la 3% în comparaţie cu trimestrul al 3lea al anului 2018, după ce în trimestrul al 2lea din 2019 economia creștea cu 4,4%.
Apoi, inflația anuală pentru luna Noiembrie 2019 a accelerat la 3.8%, față de 3.4% în luna Octombrie 2019. Acest nivel se situează în afara intervalului superior privind ținta inflației al Băncii Centrale, de 1.5% - 3.5%.
Mai departe, România a încheiat 2019 cu un deficit bugetar cu 1% din PIB mai mare decât ținta inițială de 3% din PIB. Anul 2020 rămâne unul dificil pentru noul guvern din punct de vedere fiscal, în provocarea de a păstra angajamentele electorale luate de guvernul anterior și de a ține în același timp bugetul sub control. Reamintim, legea pensiilor adoptată în vara anului trecut prevede creșteri ample de pensii în sistemul public (+40% în 2020).
Tabloul a fost completat de datele privind deficitul de cont curent, care a înregistrat de asemenea o deteriorare, la 5% din PIB pentru primele 9 luni ale anului 2019.
În acest context, moneda locală a continuat să se deprecieze. Cursul EUR/RON înregistrează la data de 31 Decembrie 2019 un nivel cu 2.5% mai scăzut decât la sfârșitul anului 2018. Pe parcursul întregului an 2019, RON-ul a avut o tendință constantă de depreciere, situație ușor de explicat, dacă ne uităm la vulnerabilizarea generală a situației economice pe parcursul anului.
Grafic: Evoluția în ultimii 5 ani a leului românesc (cu negru), a forintului maghiar (cu galben), a zlotului polonez (cu verde) și a coroanei cehești (cu roz)
 Evoluția în ultimii 5 ani a leului românesc (cu negru), a forintului maghiar (cu galben), a zlotului polonez (cu verde) și a coroanei cehești (cu roz)
Sursa date: Bloomberg
La începutul lunii Decembrie, agenția de rating Standard & Poor’s a anunțat modificarea perspectivei de rating a României, de la stabilă la negativă, justificând decizia pe fondul creșterii riscurilor privind stabilitatea fiscală și economică. România se află la limita inferioară a intervalului de rating recomandat investițiilor, ceea ce înseamnă că o viitoare modificare a ratingului va putea avea impact asupra apetitului investitorilor pentru obligațiunile românești.
În ciuda anunțului S&P, nivelul obligațiunilor românești nu a reacționat semnificativ la acest anunț. După cum scriam în buletinul anterior, nivelul obligațiunilor guvernamentale românești reflecta riscurile privind situatia fiscala și România a trebuit să plătească semnificativ mai mult investitorilor comparativ cu alte state cu rating similar de-a lungul ultimului an.
Însă, întârzierea măsurilor de corecție a dezechilibrelor poate avea consecințe asupra costurilor de finanțare, iar agențiile de rating vor trebui convinse ca economia este menținută sub control.
Informatiile cuprinse in acest document au exclusiv scop de informare si nu reprezinta o oferta, in mod special un prospect, sau o invitatie de a negocia, a cumpara sau a vinde un titlu de valoare sau de a participa la orice strategie de tranzactionare. De asemenea, nu reprezinta o consiliere personalizata cu privire la investitii si nici o consiliere fiscala sau juridica. Desi a fost acordata o atentie deosebita continutului acestui document, nu se acorda nicio garantie, asigurare sau ceritudine, expresa sau implicita, in ceea ce priveste acuratetea, corectitudinea sau deplinatatea lui. Orice informatie din acest document poate fi subiectul unei modificari sau actualizari fara nicio notificare prealabila. Raspunderea NN Investment Partners (in acest sens folosindu-se denumirea legala a entitatii NN Investment Partners International Holdings B.V., a altor societati sau unitati care fac parte din NN Group, a functionarilor, directorilor sau angajatilor acestora nu va putea fi angajata direct sau indirect in ceea ce priveste informatiile si/sau recomandarile de orice fel incluse in acest document. Nu va fi acceptata preluarea nici unei responsabilitati, directa sau indirecta, pentru niciun fel de pierdere suferita sau asumata de cititori ca rezultat al folosirii acestei publicatii sau ca urmare a fundamentarii deciziilor investitionale pe informatiile din prezentul document. Investitiile implica risc. Va atentionam ca valoarea investitiei dumneavoastra poate creste sau se poate diminua, iar performantele anterioare nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare si in niciun caz nu trebuie considerate astfel. Orice revendicari rezultate din sau in legatura cu termenii si conditiile acestei clauze de exonerare de raspundere sunt guvernate si interpretate conform legislatiei olandeze.

Consimtamant de utilizare cookies

Colectam anumite date in timp ce utilizezi website-ul ING, pentru a-i asigura functionarea corecta, pentru a-ti asigura siguranta in timpul navigarii si pentru a respecta reglementarile in vigoare.

De asemenea, avem nevoie de acordul tau in timp ce navighezi pe ING.ro pentru a:

  • studia modul în care utilizezi site-ul nostru si alte servicii pentru a le putea imbunatati
  • stabili care dintre produsele, serviciile si ofertele noastre pot fi relevante pentru tine
  • adapta mesajele de marketing pe care le vei vedea pe retelele sociale, in aplicatii si pe alte site-uri web

Selecteaza Sunt de acord daca este in regula sa folosim aceste cookies.

Selecteaza Setari cookies daca preferi sa alegi tipurile de module cookie pe care le folosim.

Iti poti modifica preferintele în orice moment. Trebuie doar sa faci clic pe link-ul "Setari Cookie" din partea de jos a oricarei pagini din site.