Focus pe investiţii
Subiectul lunii pe piaţa globală
Când China strănută
Piețele financiare începuseră anul 2020 într-un ton optimist. Armistițiul dintre SUA și China în războiul comercial și condițiile monetare relaxate ale principalelor bănci centrale creau premisele unei evoluții a creșterii economiei la nivel global.
Izbucnirea în ianuarie a bolii infecțioase numită Coronavirus în China a adus un val de incertitudine asupra evoluției economiei globale la început de 2020. Întrebarea momentului este în ce măsură revenirea economică globală va fi perturbată de răspândirea virusului.
O prognoză exactă în ceea ce privește impactul virusului asupra economiei globale este dificilă în acest moment, dar acesta nu va fi unul neglijabil dacă ne gândim că economia Chinei reprezintă aproape 20% din economia globală.
Pe de-o parte ne confruntăm cu încetinirea clară a cererii interne chineze. Lanțuri de magazine precum Ikea, Starbucks, Adidas, Tesla, Apple, sau destinații turistice precum Disney Land în Shanghai au anunțat că își vor suspenda temporar activitatea pentru a opri răspândirea virusului. În plus, aproape 70 companii aeriene au anunțat că vor suspenda zboruri către China, ceea ce va afecta încasările din turism. Pentru a ne face o idee a impactului potențial asupra turismului, în clasamentul pe țări al încasărilor din turismul internațional, China conduce detașat, cu o pondere de aproape 20% din cheltuielile totale pentru turism.
Grafic: Cheltuielile cu turismul internațional pe țări în 2017
grafic-cheltuieli-cu-turismul
Sursa date WorldBank: https://data.worldbank.org/indicator/ST.INT.XPND.CD?most_recent_value_desc=true
Consumatorii chinezi reprezintă 10-20% din vânzările anuale ale unor companii de bunuri de lux sau lanțuri hoteliere, astfel că această încetinire a consumului în China se va resimți la nivel global.
Apoi China este cel mai mare partener de comert la nivel mondial. Este suficient să citim câteva etichete în jurul nostru, de la geaca preferată la laptop și vom găsi probabil omniprezenta etichetă Made in China.
În plus, China este o parte importantă în lanțul de producție pentru o multitudine de bunuri. De la materii prime la componente electronice, China furnizează brandurilor occidentale subansamble ieftine pentru produsele lor, fie ele automobile sau telefoane. Apple a anunțat deja că bugetul pentru primul trimestru al lui 2020 nu va fi îndeplinit, datorită închiderii unor fabrici de componente în China.
Mai departe, China este unul din principalii consumatori de materii prime, iar încetinirea ei economică implică automat o scădere a cererii de materii prime și produse energetice. Această scădere generează la rândul ei o scădere a prețului materiilor prime, care afectează economiile țărilor exportatoare de astfel de bunuri. În plus, înseamnă rate ale inflației mai mici în aproape toate țările lumii, într-o perioadă în care Banca Centrală Europeană sau Rezerva Federală se luptă să readucă inflația către nivelul țintă.
La toate acestea se adaugă incertitudinea semnificativă în ceea ce privește numărul de îmbolnăviri înregistrate, caracteristicile fundamentale ale bolii, modul de transmitere, perioada de incubație, rata de mortalitate etc. Iar piețelor nu le place incertitudinea.
Acest context a determinat o fugă spre siguranța oferită de obligațiunile de calitate, care au supraperformat.
Grafic: Evoluția în ultimii 5 ani și în 2020 a titlurilor de stat cu maturitatea 10 ani în SUA (negru) și Germania (galben)
grafic-evolutie-titluri-de-stat
grafic-evolutie-titluri-de-stat
Sursa date: Bloomberg
Autoritățile chineze au instaurat o carantină severă pentru preveni răspândirea virusului, în timp ce Banca Centrală a Chinei a intervenit pentru a limita efectele negative asupra economiei, prin reducerea dobânzii la operațiuni repo și injecții de lichiditate în piața monetară.
În momentul de față este dificil de estimat impactul asupra economiei globale, care va depinde de durata și amplitudinea extinderii virusului. Economia mondială are însă un grad de interconectare atât de ridicat încât destabilizarea unei piese riscă să producă un efect de domino. Pe de altă parte, niciodată omenirea nu a răspuns atât de rapid la apariția unei boli, așa cum s-a întâmplat în cazul Coronavirus. Rămâne de văzut dacă răspunsul a fost suficient.
Informatiile cuprinse in acest document au exclusiv scop de informare si nu reprezinta o oferta, in mod special un prospect, sau o invitatie de a negocia, a cumpara sau a vinde un titlu de valoare sau de a participa la orice strategie de tranzactionare. De asemenea, nu reprezinta o consiliere personalizata cu privire la investitii si nici o consiliere fiscala sau juridica. Desi a fost acordata o atentie deosebita continutului acestui document, nu se acorda nicio garantie, asigurare sau ceritudine, expresa sau implicita, in ceea ce priveste acuratetea, corectitudinea sau deplinatatea lui. Orice informatie din acest document poate fi subiectul unei modificari sau actualizari fara nicio notificare prealabila. Raspunderea NN Investment Partners (in acest sens folosindu-se denumirea legala a entitatii NN Investment Partners International Holdings B.V., a altor societati sau unitati care fac parte din NN Group, a functionarilor, directorilor sau angajatilor acestora nu va putea fi angajata direct sau indirect in ceea ce priveste informatiile si/sau recomandarile de orice fel incluse in acest document. Nu va fi acceptata preluarea nici unei responsabilitati, directa sau indirecta, pentru niciun fel de pierdere suferita sau asumata de cititori ca rezultat al folosirii acestei publicatii sau ca urmare a fundamentarii deciziilor investitionale pe informatiile din prezentul document. Investitiile implica risc. Va atentionam ca valoarea investitiei dumneavoastra poate creste sau se poate diminua, iar performantele anterioare nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare si in niciun caz nu trebuie considerate astfel. Orice revendicari rezultate din sau in legatura cu termenii si conditiile acestei clauze de exonerare de raspundere sunt guvernate si interpretate conform legislatiei olandeze.

Consimtamant de utilizare cookies

Colectam anumite date in timp ce utilizezi website-ul ING, pentru a-i asigura functionarea corecta, pentru a-ti asigura siguranta in timpul navigarii si pentru a respecta reglementarile in vigoare.

De asemenea, avem nevoie de acordul tau in timp ce navighezi pe ING.ro pentru a:

  • studia modul în care utilizezi site-ul nostru si alte servicii pentru a le putea imbunatati
  • stabili care dintre produsele, serviciile si ofertele noastre pot fi relevante pentru tine
  • adapta mesajele de marketing pe care le vei vedea pe retelele sociale, in aplicatii si pe alte site-uri web

Selecteaza Sunt de acord daca este in regula sa folosim aceste cookies.

Selecteaza Setari cookies daca preferi sa alegi tipurile de module cookie pe care le folosim.

Iti poti modifica preferintele în orice moment. Trebuie doar sa faci clic pe link-ul "Setari Cookie" din partea de jos a oricarei pagini din site.